7月下午在中南财大福建校友会讲课，同时，私享会也在开会。只能是写一个稿子，在提词器上录20分钟。

2026年刚过去一个月，就有了五大机遇：扩大消费，财政贴息，清理欠账，并购基金，专项担保。

今年宏观政策比去年更宽松、更精准。

机遇一：扩大消费

此轮促消费并非简单的“发消费券”，而是从供需两端协同发力，为民营企业创造新机遇。

国家财政强力托底：2025年已发行1.3万亿元超长期特别国债，其中3000亿元用于“以旧换新”，带动相关销售额约2.6万亿元。2026年将继续安排超长期特别国债（我们建议1.5万亿），重点投向“两重”（重大工程、重要民生）和“两新”（新型基础设施、新型城镇化），为相关产业提供持续订单。重点用于收购二手房作为保障房（上海全面启动）和清理企业欠款。

“双贴息”政策降低融资成本：2025年推出的“服务业经营主体贷款贴息”和“个人消费贷款贴息”政策（“双贴息”）效果显著，实施期限已统一延长至2026年底。

对企业：服务业经营主体贷款，单户额度从100万提至1000万元，年贴息1%（最多10万元），覆盖餐饮、养老、文旅等11个领域。

对个人：用于消费的个人贷款（含信用卡账单分期），可享1%贴息，单笔上限提至3000元。

对民营企业的具体利好：

服务业：餐饮、养老、文旅、家政等企业可低成本贷款扩张或改造，改善供给。

制造业：汽车、家电、家装等企业可结合“以旧换新”和消费贷贴息，推出优惠活动，放大销量。

典型案例：蔚来推出2月限时金融购车方案。当月订购蔚来ET5等车型并成功锁单的用户，可享限时7年84期金融购车方案，首付低至20%起，年化费率低至0.49%。

这个费率远低于行业普遍3%-5%的水平。以一辆采用BaaS方案（电池租用服务，免车辆购置税）后车价为19万元的ET5为例，贷款15.2万元，7年总利息大约只有5240元，平均到每月利息仅62元，这几乎相当于无息贷款。蔚来能提供如此低的费率，通常是自身承担了大部分利息成本（贴息），旨在快速吸引用户。

目前已经有特斯拉、理想、小米等9家车企推出了低息金融购车方案，部分方案低至0首付。

2025年3月，国家金融监督管理总局发布通知，允许商业银行将个人消费贷款期限阶段性由不超过5年延长至不超过7年，为这类产品提供了政策依据。

平台企业：电商、OTA等可设计“分期免息”产品，降低用户决策门槛，提升平台活跃度。

机遇二：财政贴息

适度宽松货币政策政策工具比去年增加1.1万亿。

财政贴息是直接为贷款“打折”，降低企业融资成本。2026年，财政金融协同促内需的一揽子政策中，有四项直接惠及民营企业。

中小微企业贷款贴息：

支持领域：新能源汽车、工业母机（机床出口超过德国，全球第一）、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等14个重点产业链及上下游，以及科技、物流等生产性服务业。

支持力度：按贷款总额的年化1.5%贴息，最长2年，单户上限5000万元。

案例：贷款5000万建智能产线，2年可节省利息约150万元。

设备更新和技术改造贷款贴息：在原有设备购置贴息基础上，范围扩大至与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款，支持力度同为1.5%、最长2年，旨在推动企业智能化、绿色化改造。

服务业经营主体贷款贴息：如前所述，单户额度1000万元，年贴息1%（最多10万元），覆盖11个消费领域：餐饮住宿、健康（涵盖医疗、康养、健康管理等）、养老（中度失能老人每月800元，2021年8500万）、托育（婴幼儿照护服务）、家政（家庭服务、母婴护理、保洁等）、文化娱乐（演出、影视、文博、休闲体验等）、旅游（旅行社、景区、酒店、民宿等）、体育（体育健身、赛事运营、体育培训等）、数字（互联网和相关服务、数字内容服务等）、绿色（绿色建筑物业管理、绿色交通、绿色物流等）、零售（各类实体零售、商超、专卖店等）。

债券融资风险分担：中央财政安排资金，为民营企业和私募股权投资机构发债提供增信，分担部分违约损失，以降低发债门槛和成本。

私募股权投资机构的核心业务，就是像一位专业的“猎手”或“园丁”，去寻找那些有巨大成长潜力但目前可能还不够成熟、或者需要转型升级的企业，用筹集来的资金购买这些企业的股份（成为股东），然后通过一系列专业的运作，帮助企业提升价值，最终在合适的时机通过上市、被收购等方式退出，从而实现盈利。我们可以把它理解为一个 “专业的企业价值挖掘与培育者”。武汉校友控股公司就是如此。

机遇三：清理欠账

清理拖欠企业账款，是改善民营企业现金流、提振信心的关键举措。

国家高度重视并多次强调清理拖欠企业账款问题，特别是16日国务院常务会议。核心目标是纠正地方政府和大型国企利用优势地位拖欠账款的行为，保障民营企业，特别是中小企业的合法权益，改善其现金流和预期。

改善现金流：加快应收账款回收，减少资金占用和坏账风险。

降低隐性成本：减少为追讨欠款投入的人力物力，可将更多资源用于生产和研发。

提振投资信心：稳定的回款预期，使企业敢于接单、敢于投入研发和扩产。

企业如何把握：梳理对政府、国企的应收账款，主动沟通，依法依规主张权利。

关注并配合相关清理行动，按要求提供材料，必要时通过法律途径维权。

将回款情况作为未来合作方的重要信用评估指标。

期待超长期国债1.5万亿。

机遇四：并购基金

2026年1月20日，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。会上国家发改委介绍，要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，中国研究设立国家级并购基金。可能在一万亿左右。去年的创投基金1万亿。

此处的“并购基金”主要指政府引导基金与社会资本合作，支持企业并购重组的各类基金，是民营企业实现跨越式发展的重要工具。

国家引导基金方向：财政部明确，将支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，并推动制造业技术改造和中小企业数字化转型，为并购基金提供了项目来源和政策支持。

并购基金的主要模式：

政府引导+社会资本：政府出资引导，吸引银行、保险、民企等共同参与，重点投向战略新兴产业。

产业龙头+并购基金：龙头企业联合金融机构设立基金，并购上下游企业，提升产业集中度。

上市公司+PE：上市公司与私募股权机构合作，通过定增、换股等方式收购标的，实现扩张或转型。

对民营企业的价值：

作为并购方：可利用基金解决资金难题，通过杠杆收购实现快速扩张、技术升级或进入新市场。

作为被并购方：可通过被并购实现股东退出、资产盘活，或借助龙头企业的平台实现跨越发展。

作为基金管理人/合伙人：具备专业能力的民企可参与设立基金，拓展新业务，分享投资收益。

机遇五：专项担保

专项担保旨在解决民营企业“融资难”问题，通过政府增信，让银行“敢贷、愿贷”。

民间投资专项担保计划：这是2026年新设的专项计划，由国家融资担保基金牵头，规模5000亿元，分两年实施。

支持对象：中小微民营企业的中长期固定资产贷款（如厂房改造、设备购置等）。

支持力度：单家企业担保贷款额度上限2000万元，政府性担保机构可提高风险分担比例（最高可达40%），降低银行风险顾虑。

对民营企业的意义：

降低融资门槛：缺乏足额抵押物的企业，可借助担保获得中长期贷款。

优化债务结构：更容易获得中长期资金，替换短期高息负债，降低财务风险。

稳定投资预期：稳定的中长期信贷支持，有助于企业制定长期发展规划。

企业如何用好：

明确自身融资需求，特别是中长期、用于生产经营的贷款。

主动对接当地政策性担保机构和合作银行，了解申请条件和流程。

规范财务管理，保持良好的信用记录，以提高担保审批通过率。