70%以上的城镇居民住宅历史需求的峰值是1200—1300万套，这个数字2014年就已经达到，之后呈现逐步走平、下行的态势，所以中国楼市面临历史性拐点。房价有一定幅度的回落，但房价从来不是全国性的特征，而是区域化的特征。

目前经济下行的压力还很大，我们说中高速增长，增长多少？这本身就是一个问题。最近几年我们注意到一个特点，每年上半年的时候经济走着走着就弱了，到下半年以后，形势会有所好转。

现在讲中国经济，有人说很复杂，越看越糊涂，现在需要把复杂问题相对的简单化。中国的经济高速增长主要依赖于高投资，高投资是由三块组成的，基础设施、房地产、制造业投资。

过去几年时间里，大概基础设施占整个投资的比重是20—25%，房地产占25%左右，制造业投资大概占30%以上，这可以解释中国的80—85%。制造业投资高度依赖于基础设施投资、房地产投资和出口。

怎么看房地产，最近也有不同的说法，一些房地产的专家，很有影响的人物认为是周期性的波动，说房地产估计价格会上去。但我们的观点非常明确，就是历史性的拐点，依据在什么地方？70%以上的城镇居民住宅的历史需求峰值是1200—1300万套，这个数字2014年就已经达到了，达到了之后就逐步走平、逐步下行的态势，所以我们的观点非常明确，就是历史性的拐点，这是第一个问题。

第二个问题是房价的走势。因为房地产回落的态势从全国来讲，房价有一定幅度的回落，但房价从来不是全国性的特征，而是区域化的特征。

房地产的回落，到底是短期之内快速落到底还是在波动中逐步回落？这个事我们现在吃不准，从国际经验来看，这两种情况都有，中国到底是怎么形态，这还需要关注，也就是说房地产不到位，投资是很难处理的，所以高投资什么时候触底，高增长什么时候触底，估计一两年的时间，最多不超过三年。