2015年年底，e租宝因涉嫌违法经营被查的消息惊动了行业，事件尚未平息，上海申彤投资集团有限公司旗下子公司——大大集团又被爆出四名高管被羁押的消息，投资人40亿或打水漂。

这只是冰山一角，年关将至，P2P“跑路潮”、“兑付危机”来袭。

P2P，即 person-to-person ，个人对个人，是互联网金融（ITFIN）的一种。P2P金融指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款；借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。炙手可热的互联网金融

P2P是中国当下最炙手可热的行业之一。随着互联网的发展，在网络上利用金融创新，绕过银行进行借贷业务，借款人的优势在于：首先，借款利率要低于信用卡公司和银行；其次，通常来说借款人无需资产抵押担保。而个人投资者（贷款人）将获得更高的回报率（利率高于储蓄账户或定期存款）。尤其在2008年金融海啸期间，当银行的信任度和利率都降到了历史最低点，这种融合了“利他主义”的高回报融资方式，吸引了许多个人投资者。

P2P借贷可以不依托银行等金融机构为借贷中介，直接通过互联网平台完成借贷双方的金融交易，不仅可以免却担保、手续简单，且借贷迅速。在“金融压抑”下，P2P网贷的无抵押借贷模式，能有效解决中小企业融资问题，弥补正规金融机构的市场空白，进一步发挥民间借贷在我国金融体系中的重要作用，并将在未来成为一种具有长效发展潜力的第一借贷途径。

此外，我国长期存在的利率限制，让投资者大多渴求资金投入的高回报率。面对股市持续低迷等大范围的经济僵持与变幻莫测的金融环境，P2P网贷因其免担保、手续简单、借贷迅速、资金回报率高等优势在众多借贷途径中脱颖而出，备受众多投资者的青睐。

截至2015年10月，P2P网贷交易规模已突破万亿。

乱象纷呈，年底迎兑付危机

古希腊谚语云：上帝让你灭亡，必先让你疯狂。这句话正是不少P2P平台覆亡的真实历程。据银率网统计，2014年全年有122家P2P跑路平台，但是2015年6月一个月就完成了去年一年的跑路数字！截至2015年11月，国内P2P平台达到3769家，同时，新增问题平台82家，环比2015年10月大幅增长60.8%，2015年12月“跑路”平台数共64家，环比上月激增433%，越来越多P2P平台难过年关。

蚂蚁金服首席战略官陈龙认为，互联网金融需要具备四个元素：一是，用互联网和移动互联网作为主要的用户触达方式；二是，用数据作为风险管理和需求匹配的主要方式；三是，采用云计算等新技术作为技术的底层，通过新的技术应用来降低服务成本，满足高频、广众、小额的交易需求，实现金融的普惠性，并保证系统安全可靠；四是，产品和商业模式要具备分享、开放、平等、协作的互联网精神。

反观那些“跑路”的P2P平台，虽然不少也建立了网站和APP，但本质上仍以线下推广为主，是非常传统的民间融资形式，其商业模式、行为及技术特征与互联网金融基本关系不大。

更重要的是，这些伪互联网金融平台没有金融风险甄别能力，用户投资完全没有保障。“无论是传统金融还是互联网金融，甄别风险能力都是核心，做不到这一点就是伪互联网金融。”陈龙说。

“跑路的都是披着P2P外衣的公司，与P2P压根就搭不上边。”一位P2P业内人士提到，在他看来，跑路者一开始的目的就是为了骗钱，与债券转让的P2P行业丝毫无关。但他也坦言，P2P行业里八成不正规。

接二连三的平台倒闭、跑路事件让P2P成为了外界不断关注的焦点。然而，各方专家指出，跑路事件中的所谓P2P，本质上都是伪互联网金融。为了进一步防范这些“披着互联网金融外衣的狼”爆发更多的风险，应该把他们跟互联网金融区别开，以分级监管的思路来规范新金融市场 。

“这些所谓的P2P平台动辄给出 30%甚至50%年收益，但凡仔细用脑子想想就知道其可能会有问题，所有的理财骗局有一点都是一样的，就是用高收益勾起人们的贪婪。试想，最稳妥的理财存银行或者买宝宝类产品，其一年最高收益才3%左右，一般的P2P也只有12%左右，有人愿意给出30%的收益，难道他是傻子吗？只有哪里都借不到钱或者心怀叵测的人，才有可能给出这么高的利息。”业内人士张女士谈到，“但是这仍然骗到了很多人，只要一投资，这些平台准跑路，而当一个新的高收益平台出来，却依然有人趋之若鹜。”

为什么美国的P2P不跑路？

“美国的P2P是完全建立在社会信用基础上的，借款人在美国其他的信用机构同样能借到钱。借款人选择互联网金融就是为了省钱，而在中国的P2P平台上，能不能借到钱才是借款人最关心的问题。已经上市的P2P公司Lengding Club的品牌口号就是‘更好的利率’，而国内P2P平台的品牌口号中都有‘借得到’。”对于近期国内涌现大批跑路的P2P平台，就职于华尔街某金融公司的的张女士谈到了自己的看法。“‘信用体系’是中国和美国P2P市场最大的差异，也是中国大批伪P2P平台跑路的病灶。”

美国有十分强大的FICO(费埃哲)信用评分系统，收录了完整有效的个人信用信息，不仅美国的三大信用局都会采用其报告，连各大银行也都以此为是否为个人借款以及借款多少的依据。

在美国你只要有一个SSN(社会安全号)，你从小到大的个人信用情况就可以一目了然。它不仅可用于报税，连申请驾照、开银行帐户、公寓租住都可能用到。因此，LC也以此作为个人借贷的基础，借贷双方完全可以在线上完成，无需再到线下进行验证。

而在中国，由于没有类似的信用评分系统，在线上无法准确判断借款人的身份真伪以及还款能力，绝大多数平台只能到线下获取借款人。

其实，类似P2P的网络融资——以绕过银行的方式发展借贷业务，在欧美繁荣的网络市场，也是近10年的事情。其中，最成功的P2P公司，要数美国的借贷俱乐部。此外，美国拥有成熟的法律体系，特别是金融的法律体系更加成熟；由于法律漏洞，给老赖平台有机可乘；再者，美国拥有成熟的金融市场，理财观念和教育比较成熟，而中国理财渠道有限，很多人仅局限于存银行，针对银行这么低的利率，出现P2P高达20%-30%的利率，太具有诱惑力了。很多投资人会盲目投资，所以造就很多不良动机的公司，利用平台骗钱。

2015年也是业界所谓的“互联网金融监管元年”。国家层面、监管部门多次喊话行业创新基础上合规发展；银监会架构改革，成立普惠金融部，并明确P2P监管归属；央行联合十部委出台《互联网金融健康发展指导意见》。就在e租宝、大大集团出事不久之后，央行副行长潘功胜在央行联合国家发改委、财政部、银监会、证监会、保监会和扶贫办七部门召开的全国金融助推脱贫攻坚电视电话会议中表示，要规范民间融资，加大力度打击非法集资、非法证券业务等违法违规金融活动，维护地方金融秩序和金融稳定。

中投公司原副总经理谢平在2015互联网金融生态圈建设高峰论坛上表示，互联网金融今年准备正式纳入统计，将来它就会有一个标准，这样整个监管的基础就开始建立了。同时，网贷行业发生了多起风险事件，主要暴露的问题就是非法集资、涉嫌资金池、自担保、关联担保等，打着互联网金融名义的非法集资等违规行为，使行业信誉受到了影响。

巴菲特有一句名言：（投资）成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。他在说这句名言的同时，其实还说了一句话，那就是“不要被收益蒙骗”。

对于那些跑路的P2P，有一句话总结得特别好：你看到的是收益，人家看中的是你的本金。