沪指双星闪耀再次瘫倒全天振幅13点

沪指高开后震荡走低，全天围绕3085点震荡，再收十字星形态，加上昨天那颗厉害的星，形成高位双星之势，今天成交量萎缩，高送转大涨力撑大盘，中字头集体哑火，煤炭板块跌幅居前。涨停板上被次新股、小盘股、创业板股霸占，中国联通[0.19% 资金 研报]止涨平收。

鸟哥说股：周五将迎来10月期指交割，多空双方3100点争夺大战或将爆发，沪指能否突这一关键阻力位，是后市迎来反弹行情的关键。

10月份两市已发109份高管辞职公告 人事地震背后现三重原因

截止到10月19日，两市共有109份关于人事变动的公告刊出，高管辞职的原因可以归结为三个层面：重大事项、个人原因、工作变动。

鸟哥说股：短期利空。警惕背后或引发的股价巨震。其中，乾照光电、冀东水泥、彰州发展、圣莱达、盾安环境、壹桥海参、华北制药、*ST山水等8家公司董事长递交辞呈。

巨变！多个中西部城市群将成经济增长极

国家卫生计生委近日发布了《中国流动人口发展报告2016》，在城市流动人口规模排名中，重庆、成都、武汉、西安、长沙、合肥、郑州等内陆省会城市的排位在显著上升，显示了其对流动人口的吸纳在大幅上涨。可以预测，依托省会城市的多个中西部城市群将崛起成为我国新的经济增长极。

鸟哥说股：中长期利好。增长极换换也好，人口不要再向北上广深集中了，空气都已不堪重负。

华生透露下周一将召开媒体见面会

经济学家、万科独立董事华生10月20日在自己的微博上透露，下周一将召开媒体见面会。华生在微博里说：“闭门二个月，终于将万科之争相关公司治理的研究告一段落，下周一的媒体见面会也可还一下人情债了。不过研究涉及的学术问题还需花更长的时间，另也有新的题目要启动。”

鸟哥说股：万科股权战除了王石和姚振华，华生也成为重要人物，他作为独董，之前参加过不少万科股东会，已经通过发表上万字稿件和几十条微博来表明自己的态度。希望资本市场多一些这样的声音，不怕威胁只说真相。下周一期待华老师再出猛料。

新一轮举牌潮来袭10月份7家公司被举牌

进入10月，新一轮举牌潮来袭，单是国庆假期后的短短8天时间就有7家公司公告被举牌。遭资本围堵的7家公司分别是北京银行[0.65% 资金 研报](601169)、首钢股份[-0.83% 资金 研报](000959)、武昌鱼[0.00% 资金 研报](600275)、四环生物[-3.29% 资金 研报](000518)、天宸股份[-0.51% 资金 研报](600620)、永安药业[-0.39% 资金 研报](002365)和ST慧球。

鸟哥说股：短期利好。市场今天举牌概念股有表现，恒顺众昇盘中涨停，中百集团等均出现拉升，，恒大举牌股也快速走高，廊坊发展涨停，嘉凯城、万科A走高。可根据个人风险偏好跟进。

新华社：剪除楼市毒瘤刻不容缓让房企违法成过街老鼠

新华社：近日，住房城乡建设部再出重拳规范房地产开发企业，明确提出将对发布虚假房源、恶意炒作、捂盘惜售等9种不正当经营行为依法严惩。在多地楼市调控升级的背景下，此举无疑又是一记响雷，表明政府意识到当前整治房地产市场秩序已刻不容缓，决心剪除扰乱市场的毒瘤以实现房地产市场的长期健康发展。

鸟哥说股：房子本来是个安身之所，现在成为投资工具，加上教育资源严重分配不均，“学区房”等概念更是让房价一飞冲天，很多人辛辛苦苦干一个月，钱不是给了房东就是给了银行。现在官媒说了楼市有毒瘤，难道仅仅是毒瘤那么简单？此处略去一万字。。。

比徐翔凶残的温州帮所到之处一片狼藉半天猛拉猛砸

温州帮是今年来市场风闻的江浙一带共同炒作股票的游资，其手法与传统游资敢死队相对，凶悍程度有过之而无不及。快速拉升、砸跌停出货，温州帮所到之处，过后一片狼藉，惨不忍睹。

鸟哥说股：长江后浪推前浪，后浪把前浪拍死在沙滩上。咱们小散就被参乎那些莫名其妙大涨的股票了，一不小心就成无害散户，不过现在“敢死队”也惨了，同样被收割，这样也好，小散看戏就好。

83家公司发布PPP项目公告多家上市公司持有百亿元订单

今年以来，A股上市公司共发布386份有关PPP项目的公告，涉及上市公司83家。而2015年有95份，2014年则仅有9份。另外，从近2个月来看（今年8月1日至10月19日），有关PPP的公告更是多达94份，涉及上市公司36家。从公告数量来看，PPP概念板块正在成为A股一大热点板块。

鸟哥说股：PPP（Public-Private Partnership），是指政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

不管从项目资金落地情况还是从上市公司公告密集度来看，PPP不仅是资本市场上的一大热点，在投资建设方面也成为最热的行业。伴随着更多的上市公司发PPP项目公告，PPP概念股或将迎来一波上涨行情。

操盘解读：

鸟哥说股：年线处压力重重双星闪耀后A股即将变盘

单星还不够，沪指今天又给出一颗星，形成局部性高位双星的局面，今天成交量较昨日有所萎缩，可以说给后市留下较大威胁性。面对年线，压力重重。双十字暗示A股即将变盘，楼市调控等利好消息已经在节后被消化殆尽，不过不用该担心，即便变盘也不会出现大幅重挫，沪指距离5178已经被腰斩，还能往哪跌，不过阶段性调整或是大概率事件。

但是机构近期转而唱多，据上证报消息，超七成首席分析师看涨四季度，上限或在3300点。熊市已经在不知不觉中进行了一年半，分析认为有业绩支撑的蓝筹股将延续第三季度的强势走势，同时基本面好转的“真成长股”也将迎来比较好的买点。

不知不觉中，沪指从5178调整以来已经过去了一年4个月，期间债转股、PPP、国企改革都被给予过厚望，甚至楼市调控也被认为成股市大利好，结果A股仍然围绕3100点进行震荡。

这一年4个月中证券市场的新现象有：温州帮秒杀“敢死队”，大A股却被小B股玩弄于股掌之中，深港通千呼万唤至今还没出来，横盘、举牌成为A股新特征，近期黑色系风生水起，但总的来说，资本市场是大写的“没热点”。

四季度震荡仍是主旋律，关键看在年线附近将作出哪样选择。

今日荐文：A股价格体系扭曲程度全球罕见需破除三大迷思

上证A股的平均市盈率在15倍左右，看似并不高，但是相当分裂的，一边是估值相对合理的大盘蓝筹股，另一边则是严重高估的中小盘股票。大盘蓝筹股估值长期处于低位，尤其是银行股市盈率长期维持在5到10倍，但是体量极大，拉低了市场的整体市盈率。如果剔除银行板块，整体市盈率将上升至36倍左右，剔除所有金融板块之后，则将上升至42倍左右。我们在表1中列出了截至到9月23日的所有A股TTM市盈率分布情况，市盈率在50倍以上的股票占比近七成，而市盈率在25倍以下的股票只有324只，只占全部上市公司的11%。

在境外成熟的市场，大盘蓝筹股相对于中小盘股往往能够获得更多的青睐，尤其是在市场低迷的时候，投资者为了规避风险会更倾向于购买稳定分红的大盘蓝筹股，而经营风险较大的中小盘股鲜有投资者问津、流动性极低。但是在中国A股，市场对中小盘股的这种偏爱，使得估值高到令人发指的地步。

市场上有一个笑话，中国有个诺贝尔经济学奖级别的难题：楼市和A股泡沫哪个大？相当一部分上市公司一年的利润买不了京沪一套房，但任何一家上市公司大股东抛掉1%股票就能在京沪买一套豪宅，这说明A股的结构性泡沫一点不亚于楼市。

中国股市的价格体系扭曲使得我们在市场上看到了很多反常的现象，首先的一个反常现象就是不论市场如何“低迷”，排队等待发行的公司永远不会少。另一个反常现象就是一路飙升的壳费。壳资源可以说是中国A股的一个独特产物，是价格体系扭曲的一个典型象征。A股市场的第三个奇葩之处在于各种五花八门的并购重组。第四个反常之处是迫不及待想要减持的A股大股东们。

价格体系扭曲是当前A股市场上所有乱象的根源。政府和监管者需要放弃指数崇拜，以当年推动“物价改革闯关”的勇气推动A股估值体系的重塑，否则所有的调控和监管都是以新的扭曲解决老的扭曲，资本市场永远不可能完成成年礼。

监管者要放弃浓浓的父爱主义，除了加强监管、严惩造假操纵等不法行为之外，对投资者的最大保护，就是让投资者可以以合理的价格买到股票，享受企业成长的红利，而不是让投资者买入泡沫资产，被迫进行零和甚至是负和博弈。(作者梁宇峰，复旦大学经济学博士，中欧国际商学院EMBA。曾任东方证券研究所所长多年，2014年创办上海益研投资咨询有限公司和上海益菁汇资产管理有限公司）