年初完成定增，顺利募集到40亿元资金的山西证券[-1.15% 资金 研报]近期麻烦不断。山西证券10日晚间发布公告称遭遇二股东的大幅减持。而此前，公司还经历了子公司被处罚、业绩大幅下滑等事件。

由于利空重重，山西证券股价自三季度以来一直处于下跌通道。统计显示，7月1日至昨日收盘，山西证券累计下跌15.88%，其中三季度跌幅14.5%，在25家上市券商股中表现最差，而国元证券[-1.08%资金 研报]、太平洋[-0.60% 资金 研报]在此期间涨幅超过了20%，海通证券[0.13% 资金 研报]、招商证券[-0.70% 资金 研报]、兴业证券[-0.26% 资金 研报]等多家券商也纷纷实现了上涨。

二股东减持套现逾5亿元不到6年减持一半持股

公司三股东公布年内减持不超2828.7万股的计划不到半个月，山西证券就发布公告，称二股东太钢集团于6月14日~9月30日累计减持了3432万股公司股份，其中6月14日-6月28日通过大宗交易平台减持1000万股，减持均价为16.26元；7月7日至于9月30日减持2432.02万股，减持均价15.34元；以此计算，太钢集团在过去三个月里通过减持山西证券套现金额约5.36亿元。而减持的原因，山西证券证券部相关人员对中国网财经记者表示：“因经营发展需要。”数据显示，太钢集团已经连续两年亏损，2014年和2015年的亏损额分别为5388万元和50.84亿元。

资料显示，太钢集团是山西证券的第二大股东，本次减持完成后，公司持有山西证券2.82亿股，占总股本的比例9.99%，而山西证券发行前，太钢集团共持股4.6亿股，占比23.01%，发行后持股4.51亿股，占比18.78%。

据了解，山西证券于2010年11月15日上市，也就是说，太钢集团在五年多时间里减持了该公司近一半的持股，值得一提的是，太钢集团还曾因交易员乌龙指构成违规短线交易，被山西证券要求严格规范买卖股票行为，并召来了6个月的买卖禁闭期。

与大手笔的频繁减持不同，太钢集团在增持方面显得颇为“吝啬”，其去年“股灾”期间的增持承诺也未能完成。2015年7月10日，太钢集团承诺“将以不高于1.52亿元人民币增持山西证券股票”，但后来山西证券表示，鉴于出具承诺后A股市场已发生了重大变化，公司股价趋于稳定，因此太钢集团未进行增持。。

子公司中德证券遭立案调查被罚没600万元

中国网财经记者发现，太钢集团还持有太钢不锈[-0.56% 资金 研报]、广深铁路[-1.17% 资金 研报]、金钼股份[-0.64% 资金 研报]等上市公司股份，但近期出手减持的，好像只有山西证券一家。有私募分析师对中国网财经记者表示，或许与此前的子公司被处罚、中报业绩骤降有一定的关系。

今年8月份，山西证券发布公告，称控股子公司中德证券被证监会立案调查，原因是作为紫光卓远的财务顾问，存在“未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的行为。

一个月后，中德证券处罚结果出炉，根据证监会出具的《行政处罚决定书》，责令中德证券改正，没收业务收入300万元，并处以300万元罚款；对财务顾问主办人李庆中、王鑫给予警告，并分别处以5万元罚款。

全年业绩下滑或成定局三季度股价表现同行业最差

虽然罚没款处罚实施后，中德证券投行项目恢复正常。不过，已获得IPO批文、原计划于8月15日刊登网上路演公告的国泰集团，自因保荐机构中德证券被立案调查而中止后续发行工作以来，未发布任何进展消息。

另外，被证监会立案调查的这一个多月里，中德证券多个投行项目被迫暂停，其经营业绩随之出现大幅下滑。月报显示，中德证券8月份营收入4874.36万元，环比下滑40%；净利润1311.91万元，环比下滑71%。

山西证券还在9月27日发布公告，称中德证券已将全部罚没款共计600万汇交至证监会指定账户，这都对母公司山西证券的2016年全年的业绩表现形成一定拖累。据中国网财经记者了解，山西证券上半年的业绩就让投资者颇为失望，半年报显示，1-6月份公司实现营业收入约为9.33亿元，同比大幅下滑61.64%；净利润1.81亿元，同比大幅下滑幅度高达84.93%。

对于业绩下滑的原因，山西证券表示主要受“证券市场低迷影响”，也就是说，如果四季度A股市场行情没有明显改善，加上子公司被罚款等多重利空因素影响，山西证券2016年业绩下滑或成定局。