2016开年跌跌跌 你的钱该往哪里投？

　　2016年第一周，无论是A股还是外汇市场，都是风起云涌。4个交易日，A股4次触发熔断，人民币对美元汇率连续4天大幅下跌。人民币贬值走低引发资本外逃的担忧，导致股市存在下跌压力。在证监会叫停“熔断机制”以后，A股市场是否会如愿逐步企稳？在巨大波动之后，股市是否还值得紧跟？面对人民币兑美元汇率大幅贬值的背景下，居民和企业该如何进行投资？

　　目前，中行、工行的一年期美元存款利率都不超过0.8%。中信银行(6.500, -0.03,-0.46%)广州分行外汇资金团队负责人梅治信向南都记者表示，从避险角度来讲，个人或企业在资金配置中增加美元资产的配置是可以的。不过从收益率来讲，其实是放弃了人民币相对高的收益率，换成了比较低收益率的美元，是不划算的。

　　但如果将来人民币贬值的幅度能够弥补中美利率上面的差异，也就是美元升值加息的幅度能够覆盖持有美元收益率的损失，换算成美元后存入银行是比较划算的。

　　梅治信提醒，居民和企业在币种转换中，除了关注汇率，也要关注中美两个币种利率、收益率的比较。但是，对于未来有出国留学、旅游、消费等计划的人群来说，成本会有所上升，如果担心美元持续升值，可早作准备，及早进行兑换。

　　面对美元加息、人民币加速贬值的背景，加大海外配置从去年开始就成为不少金融机构的一致建议。诺亚香港研究部总监夏春接受南都记者采访时表示，从诺亚接触到的高净值人群看，加大海外配置比例是一个非常明显的趋势，已经成为高净值人群的刚需。

　　“不少高净值人群，10%的资金已经出去了”，夏春透露，从标的上看，股票、私募股权、信贷债券等传统的大类资产依旧是大多数国人在海外配置中的选择。

　　对于2016年全球主要股市的投资策略，恒生银行环球市场部主管黄伟鸿接受南都记者采访时表示，美联储尽管加息，但预计加息幅度不会太大，美国经济仍将支撑美股高位徘徊1-2年。而相对美股，他更看好欧洲市场，理由是欧元仍处于相对低位。

　　交银施罗德基金投研人士称，从A股趋势来看，短期内A股的主要矛盾是人民币贬值带来的流动性抽紧及避险情绪提升。鉴于短期人民币币值变化决定因素在于央行，尽管我们认为央行不会放任人民币汇率短期大幅贬值，但却无法预判政策维稳的时点。因此，我们维持对A股市场谨慎判断。

　　在投资者出现恐慌抛售时，大股东等产业资金增持因素对于处于系统风险的个股而言，给予了投资者足够的信心，并对于股价产生了止跌效应。

　　上周，产业增持公告增多，不少大股东和高管都在低点开始增持买入。去年12月23日以来，截至上周五，已经超过268家上市公司发布增持公告。

　　事实上，去年12月23日以来，不少被产业资金增持个股在12个交易日中最大跌幅都超过20%。数码视讯(8.230, -0.91, -9.96%)累计跌幅29.04%，亿通科技(21.020, -2.33, -9.98%)跌幅21.67%，四方股份(11.100, -0.60, -5.13%)跌幅15.09%，通威股份(11.870, 0.13,1.11%)跌幅17.38%。

　　受此系统性风险影响，多数上市公司最新收盘价低于去年12月23日以来的增持均价，蕴含了一定投资机会。例如，云南旅游(8.70, -0.85, -8.90%)、奥飞动漫(33.32, -3.70,-9.99%)、数码视讯、通富微电(13.08, -1.45, -9.98%)、东方国信(22.510, -2.50, -10.00%)、用友网络(22.170, -2.46, -9.99%)、金洲管道(14.03, -1.56, -10.01%)等。

　　国际金价一周大涨4% 还有多少上涨空间？

　　新年开局，国际金价大幅反弹。一周以来，纽约市场金价一度回到1100美元上方，累计上涨4%，创下近5个月来单周最大涨幅。国内黄金市场也受到带动，上海期货交易所黄金期货主力合约一度重返每克240元附近，接近去年10月末的高点，足金饰品的报价更是逼近每克300元大关。

　　与黄金市场的“开门红”相对照，同期全球金融市场出现大幅波动，因此，申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明认为投资者避险情绪成为金价上涨的主导。

　　桂浩明：缘于国际汇率市场当中震荡很大，人民币对美元急剧贬值，整个世界市场当中，避险情绪非常明显。这个时候，资金除了涌入美元以外，很大程度就是涌入黄金，加上美元加息前后，国际黄金市场价位出现很大下跌，所以就支撑了这样一个行情。

　　避险资金进入黄金市场的另一个重要指标是，黄金ETF基金两周来首次表现出增持。截至昨天，全球最大的黄金ETF基金累计增持超过7吨，国内市场，多个黄金ETF品种同样吸引着众多投资者，数据显示，1月4号A股熔断当天，博时基金与蚂蚁金服旗下存金宝产品突破了4吨的存量。有了投资者的“推波助澜”，黄金价格是否会继续走高？桂浩明分析，周六公布的美国非农就业数据远超市场预期，说明黄金市场的美联储加息“利空”并没有解除，短期避险情绪消除以后，金价将中止上升的趋势。

　　不过，在中央财经大学中国银行(3.650, -0.15, -3.95%)业研究中心主任郭田勇看来，美元加息的节奏将会低于预期，中短期来看，国际金价助长性因素依然存在。郭田勇：从美国自身来讲，一方面有结束量化宽松的需要，但是另一方面，考虑到人民币贬值对美国经济会带来压力，所以美国可能并不希望继续加息来推动货币的继续升值。

　　　——股票——

　　A股2016遭遇“开门黑”大跌行情后留心三点虽然熔断机制被暂停，不过市场经历2015年的大起大落后，在2016年遭遇“开门黑”的情况下，仍有不少地方值得投资者关注。首先是高价股。A股市场上，贵州茅台(199.860, -4.77, -2.33%)“魔咒”可谓屡试不爽，短期内接近或者超越贵州茅台股价的个股，最终都会迎来较大调整。在新年首周市场大跌之际，一只名为中科创达(202.940, -22.55, -10.00%)的新股则悄然超越贵州茅台，越居两市第一高价股之位。

　　不过，从其上周五的交易情况看，早盘曾有短暂打开涨停的情况，到底还能支撑多久则需投资者仔细观察。而此前股价曾远超贵州茅台的全通教育(60.750, -6.75, -10.00%)、安硕信息(46.980, -5.22, -10.00%)等个股目前均偃旗息鼓。随着注册制临近，整体估值仍然偏高的创业板是否还会继续挤压泡沫，同样需投资者提高关注。上周市场大跌，创业板跌幅远超主板，从侧面说明资金对于高估值小票更加趋于谨慎的态度。第二个方面，投资者需关注第二周市场表现。虽然2016年首周市场出现大跌，但与以往不同的是，因为熔断机制当周有两天市场提前休市。随着熔断机制暂停，市场回归常态，大股东减持新规的出台则让此前市场对于减持禁令到期的担忧得到一定程度缓解。因此第二周市场表现对比价值更高。

　　从每年一季度市场表现来看，年初信贷释放带来的流动性宽松、经济数据乐观预期以及保险资金“加仓”等因素，往往会给市场带来一波行情。最后，煤炭、钢铁股的崛起是否又是昙花一现？上周市场还有一个亮点，那就是此前长期低迷的煤炭钢、铁股强势护盘。上周三，长期低迷的煤炭板块突然爆发，全线飘红，

　　大同煤业(6.020, -0.31, -4.90%)、山煤国际(5.120, 0.47, 10.11%)、西山煤电(6.60,-0.50, -7.04%)等多股涨停，此外钢铁、有色涨幅也居前；上周五，上述板块再次领涨，钢铁板块中多只个股涨停。其实，前述爆发的个股在过去几年一直处于“熊途”之中，偶有反弹反而成为投资者减少亏损的良机。不过，随着供给侧改革预期升温，市场对于上述板块的态度开始转变。随着过剩产能出清，经济结构优化，煤炭、钢铁股能否持续表现值得关注。

　　今年市值损失最多的十大中国概念股：阿里数日蒸发210亿美元进入2016年的短短几个交易日，141家在美国上市的中国概念股市值已累计蒸发了450亿美元。1月9日消息，国外媒体周五发表文章指出，进入2016年，出现了一件比学习中文更难以忍受的事情：持有中国概念股。根据S&P Capital IQ提供的数据，进入2016年的短短几个交易日，141家在美国上市的中国概念股市值已累计蒸发了450亿美元。1月7日，内地A股再度发生熔断休市，在全球市场引发了“骨牌效应”，并传导至美国证券市场。道琼斯工业平均指数周四下滑392点，报收于16514点。

　　今年以来，道琼斯工业平均指数已累计下跌了4.8%。在股价暴跌的中国概念股当中，让投资人损失最惨重的是中国电子商务公司阿里巴巴集团。今年以来，阿里巴巴集团股价已累计下跌了10.5%，市值蒸发超过210亿美元。仅仅是阿里巴巴集团一家公司，让股东出现的损失就占据了中国概念股市值蒸发合计数值的近一半。京东商城同样也让投资人损失惨重。今年以来，该公司股价累计下跌13%，市值蒸发59亿美元。以下为今年以来市值损失最多的十家中国概念股。

　　第一：阿里巴巴集团，市值损失215亿美元，股价累计下跌10.5%；

　　第二：京东商城，市值损失59亿美元，股价累计下跌13.4%；第三：百度，市值损失50亿美元，股价累计下跌7.8%；

　　第四：网易，市值损失21亿美元，股价累计下跌8.8%；

　　第五：去哪儿，市值损失20亿美元，股价累计下跌29.3%；

　　第六：唯品会，市值损失7亿美元，股价累计下跌8.4%；

　　第七：58同城，市值损失7亿美元，股价累计下跌7%；

　　第八：新东方，市值损失6亿美元，股价累计下跌12.4%；

　　第九：搜房网，市值损失5亿美元，股价累计下跌13.8%；

　　第十：新浪微博，市值损失5亿美元，股价累计下跌12.6%。

　　——银行——

　　换汇理财收益账要细算：美元升值3%以上才有利可图进入2016年，人民币汇率出现大幅波动。近日，离岸人民币对美元即期汇率一度跌至6.7585。《每日经济新闻》记者发现，近日，银行美元理财产品的发行有所增加。据银率网数据库统计，上周（2016年1月2日~1月8日）外币理财产品总计发行18款，其中美元理财产品，共发行15款。实际上，尽管人民币理财产品收益率有所下降，但仍远高于美元理财产品。据银率网数据库统计，2015年12月，人民币理财产品平均预期收益率为4.35%；美元理财产品的平均预期收益率则仅为1.65%。上周，人民币非结构性产品平均预期收益为4.32%，美元理财产品则为1.87%。与此同时，《每日经济新闻》记者查阅几家银行网站也发现，银行同期限的人民币理财产品收益率要高得多。比如，中行同期限的人民币理财产品预期收益率为4.3%，而外币理财产品则为2.70%；建行的人民币理财产品收益率大多在4%左右，而美元理财产品基本在1%及以下等。银率网也曾预测，2016年平均预期收益率或降至3.5%~4%。值得注意的是，近日来，不少消费者都在积极购汇，购买以美元结算的理财产品。对此，分析师刘银平在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，中国处于降息周期，而美联储则刚刚开启加息周期，人民币贬值压力加大。但即便如此，目前中国市场利率仍要远高于美国，人民币理财产品收益率也要远高于美元理财产品。目前，人民币理财产品收益率在4.3%左右，这一现象在未来相当长一段时间内都不会发生改变。因此，普通老百姓(51.830, -5.76, -10.00%)不要因为美元升值就盲目把人民币兑换成美元去理财，这样得不偿失。简单计算可知，上述收益差大约在3%左右，这意味着，在产品存续期内，美元对人民币升值3%左右才能使收益持平；超过这一幅度，换汇理财才有利可图。数据显示，过去一年，美元对人民升值超过7%。近期，这一趋势有所加强，但中长期来看，未来美元对人民币升值的幅度尚存诸多不确定性。

　　——基金——

　　人民币贬值下的机会：关注黄金ETF与黄金QDII

　　上周五，人民币兑美元汇率中间价报6.5636，较前一交易日小幅上涨10个基点，结束8个交易日的连续下跌。

　　在国金基金经理徐艳芳看来，人民币贬值的主要根源是中美两国经济走势不同决定的。目前，美国经济处于复苏通道，而中国中长期经济处于增速的下行通道。资金有流出中国、涌入美国的冲动。同时，中国央行进一步推进人民币汇率改革，加大了汇率的日内波动幅度。人民币贬值过程持续的时间取决于美国经济回暖的程度和加息的速度。

　　国内股市开年连续大跌，降低了投资者的收益预期，人民币贬值和美国加息对国内债市形成压制。美国加息导致中美利差缩窄，压制国内债券收益率下行的空间。在人民币贬值的背景下，以人民币计价的黄金QDII和黄金ETF，以及以美元计价的美国资产迎来了较好的投资时机。市场上已成立4只黄金ETF，分别是国泰黄金、华安黄金、博时黄金ETF、易方达黄金ETF。黄金ETF主要投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约Au99.99，追踪黄金现货价格走势，与金价变化基本一致。

　　另外以黄金为标的的还有4只黄金QDII基金：诺安黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属，以上产品均成立于2011年。投资黄金QDII不仅分享到了金价上涨收益，还可得到美元兑人民币升值的收益。今年以来，在股市大跌的背景下，4只黄金ETF的分别上涨了4.79%、4.66%、4.81%、4.78%。4只黄金QDII分别上涨了5.04%、5.42%、5.17%、5.22%，成为今年来变现最为出色的QDII基金。

　　上海一位基金经理表示，近期股市下跌、人民币持续贬值、油价重挫以及地缘局势紧张等众多风险事件推升了市场避险情绪。目前黄金已站稳1070位置，并有机会达到1100附近位置。不过黄金的表现要弱于美元，美元的走强中长期会压制黄金表现，2016年存在波段操作机会。

　　如此一来，投资黄金QDII和黄金ETF则可以是投资者的较好选择。不过，QDII赎回时间较长，而ETF黄金在交易所上市，变现较快。

　　12年8倍总收益

　　华夏回报成为内地首只赴港发售的基金华夏回报成立以来净值增长了809.11%，复合年化收益率19.64%，而同期恒生指数和上证综指只分别上涨96.8%和152.2%。该基金以远超同期大盘涨幅的业绩表现，和不断分红的优秀回报，成为率先抢滩香港的内地基金。

　　2015年末基金圈的大事之一，莫过于内地香港基金互认业务的开闸。这一被业界认为“将为双方带来双赢局面，在促进内地和香港基金业共同发展，以及推动人民币国际化方面具有重大意义“的举措，甫一推出，便得到了众多老牌绩优基金公司的迅速跟进。究竟谁能首吃螃蟹，率先抢滩香港？显然，这既要比拼快速反应能力，还要比拼各自的综合实力。果不其然，华夏基金再一次用事实捍卫了自身基金圈“老大哥”的江湖地位。

　　据《投资者报》记者从中银香港了解到的信息显示，2015年12月29日，华夏基金公司携旗下老牌绩优基金华夏回报，率先抢滩东方之珠，从即日起入港发售。这标志着华夏回报成为内地第一只直接面向香港市场各类投资者发售的基金。

　　“华夏回报进入香港市场向境外投资者发售，这是华夏基金公司在推进国际化方面的一大新举措。这有利于吸引境外资金投资内地资本市场，提高内地资本市场对外开放程度和国际化水平，助力资本市场长期稳定健康发展，同时也为香港投资人提供更加方便的投资渠道，分享内地经济高速成长和改革的红利，分享内地资本市场快速发展带来的成果。“一位市场人士向《投资者报》指出，华夏回报自2003年9月5日成立至今，12年来已取得了超过8倍的总收益，而同期大盘仅仅上涨1.5倍。

　　据Wind数据显示，截至2015年12月25日，华夏回报净值增长了809.11%，复合年化收益率19.64%，这一成绩，即使是相比巴菲特的投资业绩来也毫不逊色。值得关注的是，同期恒生指数只涨了96.8%，上证综指涨了152.2%。该基金远远领先同期大盘涨幅的业绩回报，显然也从另一个侧面说明了华夏回报不仅业绩好，而且运行稳健，几经牛熊周期考验，回撤幅度小。

　　业绩持续优秀，对于投资者回报自然也就最为“慷慨”，华夏回报也因此被市场喻为“分红王”。

　　据《投资者报》记者了解，华夏回报注重将投资收益及时转化为红利，真正为投资者奉献实惠，截至2015年末，该基