周四，两市平开后窄幅震荡。创业板指盘中一度涨至1%，但市场跟涨意愿不强，题材股涨势有所回落。截至中午收盘时，沪指下跌0.24%，报2924.47点，成交1106亿元；深成指下跌0.13%，报10447.2点，成交2315亿元；创业板指上涨0.24%。

板块方面，互联网、超导概念、酿酒、维生素等板块涨幅居前；活跃股、次新股、OLED概念、稀土永磁等板块跌幅居前。

外围市场方面，美股周三(6月29日)大幅收高，道指涨284.96点，报17694.68点，涨幅为1.64%；标普500指数涨34.68点，报2070.77点，涨幅为1.70%；纳指涨87.38点，报4779.25点，涨幅为1.86%。

欧股继续大涨。泛欧STOXX 600指数劲升3.1%。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数上扬3.06%。

消息面上，重组审核门槛将再提高：“有条件通过”或成历史；央企十三五规划获通过即将下发 5行业重组预期高；刘士余上任4个多月通报68宗案件；国务院通过中长期铁路网规划；减持潮： 高估值中小创被甩卖 警惕高送转障眼法；6月十大牛股次新股占主流 天顺股份上涨5倍领衔；上半年大宗交易2680亿元 同比降幅近五成；新华社再喊话：万科战争折射资本市场三重焦虑；彭博：上证综指大多数成份股的盈利没有达到预期；高善文：钱荒和股灾后未来两年会不会经历债灾？；IPO审核上半场收官 113家上会105家过会；宝能系投票权争议：钜盛华提前“打补丁”；万达商业：预计将于9月20日撤回H股上市。

自上周五午后市场在脱欧事件影响下出现惊魂三分钟之后，本周前三天沪指走出三连阳的良好局面。

沪指连连上涨也点燃了机构看多的热情。多位分析人士表示，利空因素在慢慢消化，短期并没有明显的风险因素，市场将迎来喘息期，三季度或是全年内外环境最好的时期。

安信证券首席策略分析师徐彪认为，未来几个月，市场将迎来全年最安全的时间段。随着供给侧改革政策的落地，风险偏好会在这一过程中逐渐修复，可关注军工（特别是军民融合）的投资机会。

兴业证券也认为，风险释放后，市场悲观预期的逐步修复将带来A股风险偏好的提升，7、8月有望迎来一波行情。一方面，英国“脱欧”公投出结果后，强势上涨的美元及更加不确定的国际金融环境或使美联储放缓加息步伐，人民币汇率有望在G20会议前得到支撑。另一方面，预计7、8月CPI趋势将向下，通胀压力较小，市场担忧的“滞胀”渐行渐远，货币政策有望出现边际宽松的空间。

但值得注意的是，并非所有券商都看好短期的A股走势。国金证券首席策略分析师李立峰就表示，“当前抢跑并非好的策略”，目前增量资金仍旧没有进入的可能，投资者存量博弈的难度仍在加大，下半年指数运行区间是2700点-3100点。

目前还有很多“悬而未决”的事件影响市场风险偏好难以持续上行。李立峰表示：一是“英国退欧”事件靴子是否落地？需要提防余震；二是美国加息节奏是否确定？或有反复；三是汇率波动风险并未消除，市场“视而不见”本身就在聚集着风险；四是经济L型，债务违约不断如何有效破局？五是“降准”是为了“应对危机”还是“宽松周期”开启？

他认为，今年“增量资金”重新入场的概率很低，需要赚“博弈”的钱，整体投资难度大。增量资金入场的条件是“水”牛、“改革”牛或“基本面/盈利”牛,目前来看这三者的条件均未看到。经济的因素对市场的判断显得更为重要，其中，“美国加息节奏、大宗商品、中国通胀与经济的关系、房价”等都将是影响因素。

下半年“存量行情”的特征依旧，制约着市场向上的高度；整体来看，国金认为下半年市场风险释放之后方能孕育希望，但前提是“风险释放”。下半年指数区间是2700点-3100点。当前还未经历“风险释放”的阶段，不认为当前“提前抢跑”是好的策略，耐心等待市场下跌后的机会可能更为合适。

不过，“弱势”下也会有反弹，6月底至7月中上旬会有跌多了的反弹，但每轮反弹的高度均有限。2016年博弈的成分更浓，给予了短线资金生存环境。博反弹，可以“逢场作戏”，但别“假戏真做”。

投资方面，一是建议关注受益于供给侧改革的“煤炭钢铁”；二是建议关注“资产整合与注入”的国企改革概念股；三是建议关注受益于资本市场对外开放的“券商、白酒”等。此外，在创新与产业趋势上看，百度布局“无人驾驶、人工智能”；Tesla引领“新能源汽车”产业化、规模化，关注其产业链机会；“服务器和汽车电子领域”等需求端的回升是拉动“集成电路”景气复苏的重要因素。目前行业库存水平已降低至历史平均以下，行业景气在下半年复苏逻辑得到加强。主题方面，建议关注：涨价主题（稀有小金属、血制品、饲料等）、符合产业趋势，由需求驱动的主题（Tesla产业链、苹果产业链等）、有事件驱动的主题（深港通）。