最近两件事，全国上下关注：美元债券、停止出口退税。讲课有用。
当地时间11月13日，财政部代表中央政府在利雅得成功簿记发行了20亿美元主权债券。其中，3年期12.5亿美元，发行利率为4.284%；5年期7.5亿美元，发行利率为4.340%。
总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。3年期、5年期美元主权债券发行利率较同期限美国国债利差分别为1个基点和3个基点，创美元债券市场最低利差纪录。
此次美元主权债券投资者类型丰富，地域分布广泛，亚洲、中东、欧洲、美国投资者分别占比68%、8%、20%、4%；主权、银行、基金资管、保险、交易商等类型投资者分别占比9%、50%、37%、2%、2%。
将在港交所和纳斯达克迪拜上市。
中国选择在沙特发行美元主权债券，背后有多重战略和经济考量。
一是优化债务结构与降低融资成本。
债务结构优化：通过发行美元债券，中国可以优化其债务结构，使本外币债务比例更加均衡，从而降低对单一货币的依赖风险。
降低融资成本：在全球低利率环境下，发行美元债券能够以较低成本获取资金，减轻债务负担。
二是拓宽融资渠道与增强金融稳定性
拓宽融资渠道：发行美元主权债券为中国政府提供了一个新的融资渠道，有助于减少对单一融资方式的依赖，增强国家金融的抗风险能力。
增强金融稳定性：多元化融资渠道和优化的债务结构有助于提升中国金融市场的稳定性，增强国际投资者对中国市场的信心。
三是提升国际信誉与影响力
提升国际信誉：美元作为国际主要储备货币，发行美元债券有助于提升中国在国际金融市场的信誉和影响力。
增强国际投资者信心：通过发行美元债券，中国向全球市场展示了其经济实力和金融稳定性，增强了国际投资者对中国市场的信心。
四是深化中沙经济金融合作
加强经济合作：沙特是全球重要的能源输出国和金融中心之一，通过在沙特发行美元债券，中国可以加强与沙特的经济合作，促进双方在能源、投资等领域的合作。
支持沙特经济转型：沙特经济正在努力降低对石油的依赖，中国对其资本市场提供的支持有助于沙特实现经济转型目标。
五是推动人民币国际化进程
增加人民币使用场景：随着中国与沙特等国的经济合作加深，人民币在国际贸易中的使用比例有望提升，有助于人民币国际化进程。
2024年7月，人民币在全球货币支付中的占比为4.74%，位居全球第四大活跃货币。
10月，人民币在全球支付货币中的占比降至2.93%，为全球第五大最活跃货币。
与9月相比，人民币支付金额总体减少了16.35%，同时所有货币支付金额总体增加了3.16%。
今年10月，在主要货币的支付金额排名中，美元、欧元、英镑、日元分别以47.04%、22.90%、7.31%、3.91%的占比位居前四位。
促进货币体系多极化：通过发行美元债券，中国展示了参与国际经济治理的意愿与能力，为未来货币体系多极化奠定基础。
六是为未来可能的美元融资成本下降做准备
随着全球经济形势的变化和美联储货币政策的调整，美元融资成本有望降低。此时发行美元主权债券，可以在未来以更低的成本进行再融资，为中国经济发展提供有力的资金支持。
根据财政部和国家税务总局发布的公告，自2024年12月1日起，将取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税，并将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。这些措施将直接影响相关出口企业的经营策略和市场竞争格局。
停止出口退税的原因：
一是优化外贸结构，促进产业升级
提高产品附加值：通过取消或降低部分商品的出口退税，可以引导企业向深加工、高质量、高价值方向发展，从而提高产品的附加值。例如，铝、铜等初级加工产品附加值较低，取消其出口退税有助于鼓励企业向深加工领域发展。
淘汰过剩产能：部分行业存在产能过剩问题，取消或降低出口退税可以减少这些行业的出口，从而倒逼企业进行市场化出清，优化产业结构。
二是缓解财政压力
出口退税负担加重。
财政歉收背景下的调整：保障其他重要领域的资金需求。
三是应对国际贸易摩擦和外部压力
缓解外界批评：通过取消或降低部分商品的出口退税，可以回应一些国家对中国低价倾销和滥用补贴的批评，缓解贸易摩擦和外部压力。
制衡海外不合理贸易关税：在国际贸易中，一些国家对中国产品加征高额关税。通过取消或降低出口退税，可以制衡这些不合理的贸易关税，保护中国企业的利益。
22日，针对美国当选总统特朗普此前声称计划对中国征收60%关税，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文称，将会推高从中国以及从其他国家进口产品的价格。中国有能力化解和抵御外部冲击带来的影响，愿与美方积极对话，管控分歧。
四是推动国内消费和经济发展
鼓励内需市场：取消出口退税可以促使企业将更多产品留在国内销售，从而推动国内消费市场的繁荣。
促进经济高质量发展：通过取消或降低部分商品的出口退税，可以引导企业加大技术研发投入、优化生产流程、拓展多元化市场等，从而推动经济高质量发展。
这两个措施，都是为了提前做好准备。
