1、GDP：此时无数胜有数

今年的政府工作报告中，未提出全年GDP增速具体目标。这是首次没有明确量化。

这主要是由于境外疫情形势和世界经济走势有很大不确定性，中国经济增长面临诸多难以预料的复杂因素，不对经济增长目标作量化要求，有利于引导各方面继续认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,针对当前面临的主要矛盾、困难、问题，将工作重心放在落实 “六保”任务和推动经济高质量发展上。

不公布增长目标，并不代表经济规划中没有增长目标，3.6%的赤字率内涵约5.4%的名义GDP增速。价格平减后实际GDP增速约为3.8%左右。这既可以视为对今年经济增长情形的基准预测，同时也是隐含的增速目标。

为何没有设置？

5月22日，李克强总理在作政府工作报告时强调，今年不提经济增速量化指标，并不意味着不要经济增长，保居民就业、保基本民生，完成脱贫攻坚既定目标任务、实现全面建成小康社会，以及防范化解各类风险，都要有经济增长作为支撑。

在首场“部长通道”上，国家发展和改革委员会主任何立峰解释了今年没有提出经济增长具体目标的原因。

他说，客观上，经济增长目标的内容已经融入到其他相关指标中，包括财政政策、货币政策和其他政策目标中。这次疫情突如其来，对中国经济造成了巨大冲击，很多指标跟以往不具可比性。现在，世界范围内新冠肺炎疫情还在蔓延，对所在国经济影响有不确定性，还有待观察。因此，在目前情况下，不纠结于经济增长的具体指标，将使我们更加专注于不断扩大内需，实施扩大内需战略；更加专注于做好“六稳”工作，实现“六保”任务；更加专注于大力推进供给侧结构性改革，推动高质量发展，适应引领创造新的需求，促进形成强大国内市场；更加专注于实现优先稳就业、保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会目标任务。

2、积极财政政策的数据

2020年中国加大财政逆周期调节力度。

今年赤字率从去年的2.8%提高至3.6%以上，财政赤字3.76万亿元，比2019年的2.76万亿元提高1万亿元。多位专家表示，2020年中国的赤字率突破3%符合预期，有利于稳定经济。

中央财政发行抗疫特别国债1万亿元，不计入财政赤字。比此前市场预期的3万亿左右的规模低很多。

2020年还安排地方政府新增专项债券3.75万亿元，比去年的2.15万亿元增加1.6万亿元，有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。2020年政府发债总规模将超过8.5万亿元。

目前已分三批提前下达2020年新增地方政府债务限额28480亿元，包括地方政府一般债务限额5580亿元和地方政府专项债务限额22900亿元。

截至2020年5月10日，全国各地已发行地方政府新增一般政府债券5217亿元，占提前下达额度（5580亿元）的93%；已发行地方政府专项债券11522亿元，占前期提前下达额度（12900亿元）的89%，七成以上投向交通基础设施、市政和产业园基础设施、民生服务3个领域，其中，用于新建项目的为4148亿元、约占36%，用于在建项目的为7374亿元、约占64%。此外，近期新下达的1万亿元地方政府专项债券额度目前各地正抓紧履行法定程序、积极启动发行准备工作

加上2020年新出台的社保费减免政策，2020年抗疫纾困一揽子财政计划总规模超9万亿元。

专家们提醒，中国的财政政策收支并举，将打出系列“组合拳”。通过提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券等明确释放积极信号，稳定经济基本盘并提振市场信心预期。

3、大行普惠型小微企业贷款增速要高于40%

报告指出，“强化对稳企业的金融支持。中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期”。

意义非常大。政府工作报告中报到了财政、金融还两项政策叠加，主要是为了解决小微企业的资金压力，切实降低小微企业经营成本。

截至4月15日，银行业金融机构已对超过1万亿元贷款本息实行延期。

报告指出，“鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷。大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率。大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。支持企业扩大债券融资”。

在去年的政府工作报告中就明确，国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中小微企业综合融资成本必须有明显降低。

报告指出，“稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。

一方面，政府工作报告罕见地直接提出要充分利用好“降准降息”手段，推动（企业融资）利率持续下行；另一方面，此前“把好货币供给总闸门”的说法并未出现，在关于社融和货币供给表述上，也不再是“引导M2和社融增速与经济增速相适应”，而是提出要引导M2和社融增速明显高于2019年。