武汉中金联合资产管理有限公司投资总监、红凡一号基金拟任基金经理杨锐认为，监管趋严，题材炒作受到抑制，企业必须靠业绩来说话。

　　杨锐分析，“经济L型”软着陆、不温和通胀的宏观环境对股票和商品十分有利，企业盈利持续改善；近期房市债市大涨之后受到政策调控，股市性价比高，大类资产再度轮动，本轮蓝筹引领的反弹行情短期或有望轮动至券商、保险及银行等大金融板块、PPP、一带一路等基建模板或需等待适度回调后的介入机会；在当前去杠杆抑泡沫总基调下，继续深挖业绩与估值匹配的绩优蓝筹股，如家电、乳制品、白酒、汽车等低估值稳增长绩优价值股；年初迄今深度调整且短期具备催化剂的体育、教育、环保、大健康、传媒、信息安全等板块中的优质成长股。

　　此外，杨锐指出，主题性机会也值得关注，深港通受益的券商板块，股权转让（包括举牌、股权冻结、实控人变更）、借壳重组、高送转（次新股、含权、填权）、摘帽保壳等热点等。

　　杨锐: 毕业于中南财经政法大学金融专业，具有证券从业资格，1998年开始从事证券行业，具有证券交易、投资咨询、证券投资基金从业资格。曾先后在多家证券公司从事证券交易、投资咨询与市场研究等工作。在10多年的证券从业经历中积累了丰富的金融投资、产品设计、综合管理、市场研究经验。自2012年起从事私募证券投资基金工作，并在武汉泰合投资参与模型研究架构设计、策略模型架构设计。现为本公司投资总监。

　　投资理念：采用多种指标，成功运用趋势,力争紧随趋势潮流。分价值低估和价值增长型，二者着眼于公司的内在价值，多从基本面上寻找投机机会。

　　利用专有的投资策略，深入挖掘和捕捉市场机会，通过风险对冲等各种策略的运用，追求长期稳定的绝对回报。

　　投资对象：

　　底部转型的行业这些行业在经历了较长时间的底部运行后，行业景气度面临回升，并且受边际改善显著影响，致使股价表现优秀。

　　长期发展空间大的行业：我们以一级市场的心态，对待二级市场的行业及公司发展判断，在一个长短结合的时间轴上，获取充足的安全垫，并取得优秀的收益。

　　按照宏观+行业+精选个股，以价值+择时为投资准绳，从行业研究出发，通过上市公司价值判断，择时进行操作。

　　投资策略：鉴于对宏观形势的审慎判断，在股票仓位建立上采取安全垫策略。依据已建仓浮盈对下行风险的抵抗能力逐步加大股票配置比例。除非判断明确的市场机会出现，初期建仓位在30%左右，当初期建仓回报达到7％以上，再伺机加仓。同时，适当条件下，通过一定比例的股指期货投资来对冲下行风险。

　　精选成长股

　　把握轮动规律，内需增长、进口替代与产业升级、战略新兴产业为投资主题，从中选择具有穿越周期的成长股作为主配置，选股时注重“空间、壁垒、确定性与估值”，确定的成长增强下行风险抵抗力，仔细研判市场运行规律，积极把握市场中行业与与公司轮动的机会。

　　主动地交易风格：市场波动带来建仓、组合调整、短期获利等机会，也需果断止损，不 坐而观望，知行不一。在无明确趋势机会时，通过积极交易累计获利，积小胜为大胜；同时，通过交易试探，为较大策略调整准备条件。主动交易是本产品投资经理的特长

　　股市：从水牛到业绩牛

　　行情展望，“经济L型”软着陆不温和通胀的宏观环境对股票和商品十分有利，企业盈利持续改善；近期房市债市大涨之后受到政策调控，股市性价比高，大类资产再度轮动，从债市、房市转向股市和商品；经济L型软着陆，消除尾部失速风险，19大将开启新的五年，风险偏好提升；房市调控及债市的去杠杆，将增加资金流入预期，按下葫芦浮起瓢，潜在的增量资金来自银行、保险、私募、产业资本等，近期保险频频丼牌，房市债市调控后明年资产更荒，银行保险资产配置压力加大；监管趋严，题材炒作受到抑制，企业必须靠业绩来说话。