现在主流经济学家还在争论中国楼市是不是早到顶，或者还得牛市几年。没一个看到中国楼市的世纪大顶在去年12月已经到了。

万众瞩目的M2数据出来了。广义货币M2同比增速降至10.2%。之前预测的M2同比增速再次坍塌的趋势再次被确认了。看下面的数据图

如上图所示，M2同比增速从去年7月到今年3月盘整了9个月。之后就一路下跌。我昨天的文章指出M2同比增速坍塌的意思就是：中国的M2同比增速将下一个台阶，其中值按百分数来讲将从双位数变成个位数。什么意思呢？以后中国的M2同比增速将是7%，6%这样的个位数，而不是20%，15%这样的双位数。预测正在成为事实。

我们站在中国的M2同比增速将下一个台阶的超级大拐点上面。

数据显示，7月份人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元，比上月少增9164亿元。分部门看，新增贷款4638亿元中的4575亿元都是新增住户部门贷款，与之相对的是非金融企业及机关团体贷款减少26亿元，罕见出现负增长。在住户部门贷款中，短期贷款减少 197亿元，中长期贷款增加4773亿元。这意味着，中长期的住房按揭贷款成为7月新增人民币贷款的唯一主力，家庭部门加杠杆购房支撑了7月信贷增长，而基建贷款则快速下降。

企业部门贷款负增长，这意味着企业部门无利可图，未来资产负债表通缩和就业形势会更加严峻。

还有一个重要的信息，就是企业部门在去杠杆。如下面的数据图所示，房地产开发投资完成额累计同比也跌到了历史最低水平，这意味着房地产开发商也在去杠杆。而与此同时，中国的房贷/GDP在过去几年呈加速上升态势，2012年以前尚不到15%，2016年底将超过25%--创下历史最高纪录，达到日本地产泡沫顶峰时的水平。目前中国居民房贷收入比0.46--也是历史记录，已超过日本房产泡沫时期的水平，这意味着普通老百姓加杠杆买房成了接盘侠。

在超级去杠杆化这场金融战役里，企业部门在边打边撤，房地产开发商也在边打边撤，普通老百姓却打了鸡血一样高歌猛进。幸好各级地方政府又在出政策打压楼市，以免让这些老百姓头脑过热。希望他们想想股市里的中国大妈，不要太疯狂了。

人民日报说：“ 居者有其屋”并不等于“居者有产权”。即使在欧美等发达国家，住房自有率也只有60%多，日本租房结婚者比例高达67.1%，买房结婚夫妇比例仅为14.3%，而我国城市目前新房自有率已接近90%。省吃俭用买房的结果，使大量资金集中于房地产市场，推高了房价，也限制了居民日常消费等方面的支出，对扩大内需带来不利影响。”这意思就是想权那些打了鸡血的老百姓“醒醒吧”。可惜他们把政府的苦口婆心当风吹，加着杠杆要当超级接盘侠。让我们看看下面的数据图

人民币兑美元汇率（红色，右轴），中国住宅平均价格（以克黄金/平米为单位）

很多人还在纠结房价还在暴涨，认为买了就赚到了。这是因为他们被房子的名义价格迷住了双眼，以人民币计价的房价确实在涨，但是要看清房地产的大拐点，用人民币计价的房价是看不透的，应该用黄金计价的房价。

如上图所示，事实上以黄金计价的的房价在去年12月就已经见顶，之后在一路下跌（这么重要的的超级大拐点过去了，你看到了吗?）。这个时候应该撤出房地产，转为持有人民币黄金资产，等到以黄金计价的的房价跌到底部，再撤出人民币黄金资产，进入房地产。

各路专家依然在各种忽悠房价还得猛涨。他们都被人民币计价的房价迷失了双眼，看不清大拐点。中国的房地产市场还没有经历一轮完整牛熊市周期，让我们通过美国的房地产数据来看看房地产的大拐点是怎么回事。看下面的数据图：

美国新家庭住房价格中值（以1盎司黄金为单位，粉红色），美元指数（蓝色） 数据来源：彭博金融数据终端

如上图所示，以黄金计价的美国房价和美元指数在趋势上高度一致。以黄金计价的美国房价在2011年7月筑底反转，而美元指数在2011年6月初筑底反转，二者底部的时间高度接近，其顶部的时间也高度接近。

这意味着，本币汇率筑底是以黄金计价的房地产价格筑底的关键。只要人民币汇率还在下行通道，以黄金计价的房地产价格就会继续探底，而眼下黄金计价的中国房地产价格是在山顶位置。

知识就是财富，金融经济学知识尤其是财富，特别是在超级大拐点的时代。不要把自己财富的安全交给砖家和百度，学会金融经济学知识，保卫自己的财富。