国家统计局公布的10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，已连续3个月高于临界点，创2014年7月以来数值新高。

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良接受第一财经记者采访时表示，目前经济已经初步稳住，稳中提质一方面是指企业利润上升，企业效益得到改善，另一方面是新动能、新经济成效初显，高新技术产业、装备制造业等战略性新兴产业等新业态对经济拉动作用明显。

祝宝良同时指出，经济发展中的问题依然存在，后续经济增长靠基建投资带动的压力越来越大。

祝宝良对第一财经记者表示，现在有一个争议是政府推动基建投资的结果是挤出了民间投资还是带动了民间投资，大家看法不一。祝宝良认为，政府基建投资对民间资本的挤出作用甚微，相反对汽车、钢铁、有色、水泥等行业都有拉动作用。

当前，经济企稳向好信号逐渐增多，今年以来一直保持稳健的货币政策功不可没，为供给侧改革提供了稳定的改革环境。但一些市场分析也观察到，当前中国货币政策边际效应正在下降。未来财政和货币政策应该如何调整应对，理解好中央精神至关重要。

中共中央政治局10月28日召开会议，分析了前三季度经济形势和经济工作。会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出；要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。上述精神对推进四季度经济工作有着重要的指导意义。

祝宝良认为，当前货币政策的边际效应正在下降。投资效益下降导致货币政策的效应下降，使中国的货币政策正处在两难之中。如果继续增发货币，资金很有可能不进入实体经济，而是选择炒房、炒债券、炒商品，从而引发新一轮资产价格泡沫。目前，采取稳健的货币政策、不再大规模投放货币的选择无疑是正确的。

“从理论上讲，货币政策作用变小，财政政策作用就会变大，因为扩张财政政策不会导致利率上升，从而挤出民间投资。在这种情况下，政府可以更多地采用减税、扩大支出等措施稳定经济。在实施积极财政政策的同时，货币政策被动地起到支持政府发债的作用。”祝宝良说

中央政治局会议继今年7月之后再次强调“抑制资产泡沫”，不少市场人士将其解读为，货币政策将较以往更为重视抑制资产泡沫，这既要求在货币政策稳健的前提下避免给资产价格带来新的压力，又需要从综合改革方面多元施策。

祝宝良认为，当前面临的问题不是货币多发而是国企改革滞后。M1高企，M1、M2剪刀差扩大，主要是由国有企业、融资平台、房地产企业存款增长造成的。这些企业占有资金也导致民间企业融资成本较高，影响了民间的投资收益。因此，必须加快国有企业改革，彻底清除僵尸企业，这样，部分被占用的资金将被释放，利率会降低，民营企业的投资效益自然得以提高。

关于四季度经济展望，祝宝良表示，四季度GDP增速可能为6.6%，主要是考虑到服务业放缓的因素。因为房地产业增加值占服务业比重比较大，到四季度房地产调控的作用会逐渐显现出来。关于经济是否已触底企稳并有序回升，祝宝良称，现在还很难说，经济内生增长动力的提升没那么快，后续经济仍有下行压力。