叶青看财经2925：更加积极财政政策的数据解读

一、更加积极财政政策

这两天在解读两会精神，把数据搞得很细。

2025年更加积极财政政策表现在，新增政府债务总规模11.86万亿元=5.66+1.3+0.5+4.4，比2024年多2.9万亿。

（1）赤字率拟按4%安排，较上年提高1个百分点，赤字规模达5.66万亿元，较2024年增加1.6万亿元。主要用于一般公共预算支出，覆盖民生保障、基础设施建设等领域。

一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

全球主要经济体（如美国2024年赤字率6.6%）普遍采取扩张性财政政策，我国提高赤字率至4%属于合理区间，且政府负债率超过60%（2024年）国际警戒线70%，仍低于主要新兴市场国家。美国120%。

过去国际上将3%视为财政纪律的“警戒线”，但这一标准缺乏理论和实践支撑，更多是心理防线。中国此前长期将赤字率控制在3%以内，主要依赖一般公共预算口径，并通过专项债、特别国债等工具补充调节。

（2）发行超长期特别国债1.3万亿元。较2024年增加3000亿元。

8000亿元定向支持“两重”（国家重大战略、重点安全能力建设）。

3000亿元专项资金用于刺激消费需求，覆盖家电、汽车、数码产品等领域，补贴比例达15%，单件补贴上限500元。

2000亿元支持工业设备更新，如智能制造示范线、县城冷链物流设施等。

（3）特别国债5000亿元，其中部分资金用于补充国有大型商业银行资本金，增强信贷投放能力，财政金融合作。

截至2024年9月末，部分国有大行（如邮储银行、交通银行）核心一级资本充足率接近监管底线（9.42%、10.29%），需通过注资筑牢风险缓冲屏障。

利率低于市场融资成本，期限可达10年以上，缓解银行资本补充压力。

每补充1元资本金可撬动约10倍信贷投放，5000亿元注资理论上释放5万亿元信贷增量。

这是中国时隔26年后再次通过特别国债对国有大行进行资本补充，旨在增强金融体系服务实体经济的能力，并传递中长期发展信心。

1.8万亿，GDP0.5-1%。

（4）地方政府专项债增至4.4万亿元（总量6万亿），较2024年增加5000亿元，创历史新高。用于：

投资建设：交通、能源、水利等基建项目；

土地收储与存量商品房收购：化解房地产库存，优先用于保障性住房、城中村改造安置房等；

化解债务：支持地方化债，缓解地方政府拖欠企业账款问题。

另外，置换（化债）债券（2025年计划2万亿元）进一步降低地方隐性债务风险。

6.4万亿，拉动投资2-3个点。

中央承担6.66万亿元（占比56%），地方承担5.2万亿元（占比44%）。

智能监管升级：通过财政直达资金监控平台实时追踪资金流向，结合卫星遥感、无人机巡检监控项目进度。区块链技术记录资金台账，篡改记录永久留痕。

2025年广义赤字率（含专项债、特别国债等）预计提升至9.8%，较2024年提高1.7个百分点，广义赤字规模达13.86万亿元。同比增加2.9万亿。

预计带动GDP增长1.7-1.9个百分点。

（5）积极扩大有效投资

今年中央预算内投资拟安排7350亿元。较2024年的7000亿元增加350亿元。

2020年至2024年中央预算内投资分别为6000亿、6100亿、6400亿、6800亿和7000亿元。2025年7350亿元的规模同比增幅为5%，体现了“适度增加”的政策导向。

这一安排是落实中央经济工作会议关于“适度增加中央预算内投资”的部署，旨在通过扩大有效投资推动经济结构优化和高质量发展。用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”建设。

推动铁路/核电等5万亿元级重大项目投资。重点支持铁路、核电、水利、重大科技基础设施等领域，民间资本可参与新兴产业园、智慧物流等有吸引力的项目。

（6）零基预算改革

一种预算编制方法，要求各部门每年重新论证所有支出的必要性及优先级，摒弃“历史基数+增量调整”的传统模式，从“零”开始编制预算。1998年我在积极财政政策改革中有此建议。

中央部门先行试点（2025-2026年）：选择科技、教育等资金绩效导向强的部门，要求提交“支出必要性证明”和“替代方案成本分析”；开发智能化预算审核平台，整合历史绩效数据辅助决策。

地方财政自主权强化（2027-2028年）：经济发达地区可扩大零基预算适用范围，欠发达地区保留部分基数法保障基本公共服务；将“财政资金错配率”“项目终止及时性”纳入地方政府绩效考核。

立法保障与长效化（2029年后）：推动《预算法实施条例》修订，明确零基预算的法律地位；建立跨年度预算平衡机制，允许结转结余资金用于应急支出。

想起美国的行政效率部。

二、十大财税建议

1、提高个人所得税起征点并优化扣除项目

张学武、余淼杰、董明珠（第九次）等代表建议将个税起征点提高至1万元/月（或年收入10万元），并新增“雇佣保姆费用专项附加扣除”（每年限额2-3万元），减轻中等收入群体税负。

定向释放消费潜力，缓解“上有老下有小”家庭的支出压力，预计惠及超2亿纳税人。

2、深化消费税改革与征收环节调整

推进珠宝、汽车、酒类等品目消费税征收环节后移，从生产端转向消费端征收，税收收入由中央与地方共享。

增加地方自主财力（如海南免税店试点），引导地方政府改善消费环境，同时缓解企业现金流压力。

3、扩大研发费用加计扣除比例至120%

针对高新技术企业研发投入，加计扣除比例从100%提升至120%，覆盖人工智能、生物医药等新质生产力领域。

某科技企业年度研发投入1000万元，可抵减应纳税所得额1750万元，实际税负降低25%。

4、规范高收入群体税收管理

朱建弟代表建议对创投行业经营所得、股权转让所得等实施差异化监管，避免“一刀切”调整，同时研究“双高”人群（高收入、高净值）专项稽查机制。

平衡税收公平与市场活力，防范偷逃税行为。

5、优化增值税留抵退税政策

延续大规模留抵退税政策，优先支持中小微企业，简化申请流程并缩短审批周期至15个工作日。

某中小企业通过退税获得100万元资金，缓解运营压力并稳定就业岗位。

6、推进房地产税立法试点

研究房地产税制度设计，试点范围从住宅扩展至商业地产，采用累进税率调节财富分配。

优化地方税源结构，降低对土地财政依赖，防范系统性金融风险。

7、支持民营经济税收优惠制度化

财政经济委员会建议动态评估税收优惠政策效果，将支持民营企业的研发加计扣除、留抵退税等政策纳入立法保障。

2024年民营企业享受税收优惠占比超60%，减税规模达1.58万亿元。

8、绿色税收体系升级

完善环境保护税、资源税制度，试点水资源费改税，对新能源设备购置给予所得税抵免。

推动“双碳”目标实现，引导资金流向绿色基建和低碳技术研发。

9、出口退税效率提升与政策协同

简化出口退税流程，试点“即报即退”数字化系统，支持综合保税区向研发、维修等高端业态转型。区块链。

增强外贸企业竞争力，应对国际供应链重构挑战。

10、税收法定原则全面落实

加快消费税、增值税等税种立法进程，研究建立与新业态（如平台经济、跨境电商）相适应的税收制度。

2025年优先完成消费税立法草案，推动税收优惠政策从“文件治理”转向“法律治理”。

三、财政改革的基本方向

根据2025年全国两会及近年财税体制改革动态，结合当前经济形势与国家治理需求，财政改革的基本方向可总结为以下五大核心方面：

1、理顺中央与地方财政关系，增强地方自主财力

（1）优化税源分配：推进消费税征收环节后移并下划地方，研究合并城市维护建设税、教育费附加等为地方附加税，授权地方调整税率。

2025年多地试点将消费税从生产端转向消费端征收。

过去消费税为中央税，地方仅分成品油等少数税目（如成品油央地五五分成），而改革后，珠宝、汽车、酒类等品目税收将部分划归地方，直接增加地方可用财力。成品油消费税改革每年可为地方增收超千亿元。2024年海南离岛免税销售额突破800亿元，成为地方税收增长的重要来源。

茅台酒，现行消费税采用“从价（出厂价60%×20%）+从量（0.5元/500ml）”复合计税。以53度飞天茅台为例，出厂价1169元对应的单瓶消费税为124.64元。若后移至批发环节（2300元），税基扩大至批发价，单瓶税负将增至244.75元，增幅达96%；若延伸至零售环节（2700元），税负更攀升至287.2元。

（2）完善转移支付制度：清理专项转移支付，增加一般性转移支付比例，提升市县财力与事权的匹配度，建立高质量发展激励约束机制。如广东省通过省级统筹优化专项资金项目，腾出超100亿元支持基层财政。

（3）调整共享税比例：优化增值税留抵退税政策，降低中央税收占比，缓解地方财政收支缺口（2024年地方财政缺口达12.5万亿元）。

2、深化预算管理改革，提升财政资源配置效率

（1）零基预算全覆盖：打破支出固化，2025年山东、江苏等省份全面推行零基预算改革，取消低效支出项目，优先保障重大战略和民生需求。

珠海市：47.68%资金节约率

通过清理低效政策、优化项目审核，2025年珠海市累计核减49个项目，节约财政资金125.06亿元，其中仅信息化项目通过协同审核便压减预算36%。

典型案例：市级二次分配资金政策清理34项，腾出8.54亿元用于重点领域。

湖南省：超30亿元统筹整合

湖南省级层面通过打破部门预算基数，2023年统筹整合交通、国资等领域资金30亿元支持港航水利集团建设，并压减非重点支出用于“三高四新”战略。

长期效应：省级科技创新专项资金从4亿元增至10亿元，单个项目支持强度提升5倍。

技术赋能增效

引入AI预警系统（如江苏财政大数据平台）实时监控资金流向，结合绩效“红黄绿灯”机制，可进一步提升节约效率。

立法保障可持续性

广东省拟将零基预算纳入《预算法实施条例》，安徽探索“专班运作机制”，通过制度固化改革成果。

类似于工业互联网！

（2）强化绩效管理：建立全流程预算绩效评价体系，试点国有资本经营预算整体绩效评估，将资金使用效率纳入考核。

例如，山东省实施绩效评价：

末位直接淘汰：各类别排名最后一位的项目，原则上取消下年度预算安排（如2024年省法院某120万元租赁项目因自评末位被淘汰）；

后20%比例压减：排名后20%的项目按不低于10%比例压减预算，若评价等级未达优良，压减比例提至20%。

2024年省级部门取消低效项目5亿元，共压减464个项目资金25亿元。资金再配置效率提升300%8。例如，某信息化项目通过协同审核压减预算36%。

（3）财政资源统筹：将国有资源资产收益、政府性基金等纳入预算管理，加大“四本预算”衔接力度，增强国家重大项目的财力保障。

大财政体系：整合资源

1988年6月至1990年4月，宁德地委书记，针对当地“老少边岛穷”的经济困境，提出“大财政”理念，突破传统财政仅关注收支的局限。

湖北2023年起建设大财政体系，以国有“三资”（资金、资产、资源）为基础，通过财政、金融、投资联动，推动资源变资产、资产变资本，形成“有效资产—有效债务—有效投资—新有效资产”的良性循环。

全要素覆盖：统筹财政性资金、国有资产、特许经营权等公共资源，突破传统财政仅关注资金收支的局限。

全领域协同：从基本公共服务扩展到促发展、防风险等领域，强化政府与市场协同。

全过程管理：贯穿项目谋划、融资、建设到运营全周期，提升资金使用效率。

全省国有“三资”总量约21.8万亿元，覆盖2.7万家行政事业单位和国有企业，涵盖财政资金、固定资产（如土地、房产、基础设施）、自然资源（如矿产、水域）及数据资产等多维度资源。

3、优化税制结构，增强税收调节功能

（1）支持新质生产力：扩大研发费用加计扣除至120%，重点覆盖人工智能、生物医药等领域，降低企业创新成本。

（2）完善绿色税制：全面推行水资源费改税，探索碳税立法，通过环保税、资源税引导低碳转型。

（3）调节收入分配：健全综合与分类相结合的个人所得税制，规范资本所得、财产所得征税，缩小贫富差距。例如，试点将家政服务费用纳入专项附加扣除，减轻中等收入群体负担。

4、服务国家重大战略，强化财政支撑能力

（1）保障科技创新：设立政府引导基金支持战略性新兴产业，如广东省计划通过股权投资推动制造业升级。

（2）区域协调发展：通过转移支付倾斜支持中西部基础设施，例如海南打造“国际教育创新岛”，吸引境外高校合作办学。

（3）应对数字经济挑战：完善数字税收框架，防止税基侵蚀，例如研究平台经济跨境数据流动征税规则。

5、防范化解债务风险，构建可持续财政体系

（1）严控隐性债务：建立全口径地方债务监测系统，推动融资平台转型，例如2025年专项债使用范围扩大至新基建领域。

（2）优化债务结构：提高国债发行比例，降低地方债融资成本，如2024年中央财政支出占比提升至38.5%。

（3）强化制度约束：推进税收法定原则，将消费税、增值税等税种纳入立法，减少政策随意性。

总结与展望

财政改革的核心逻辑是“统筹、规范、公平、协调”，通过央地关系重构、预算效能提升、税制优化、战略支撑和风险防控，构建与国家治理现代化匹配的财政体系。

短期需聚焦地方财政纾困与消费提振，中长期则需依托新质生产力培育和绿色转型实现高质量发展。政策落地效果将高度依赖部门协同与市场化配套措施，例如数字财税系统的完善和资本市场改革深化。